Negociando opções de índice de ações

Opção de índice.

O que é uma 'Opção de índice'?

Uma opção de índice é um derivativo financeiro que dá ao detentor o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender o valor de um índice subjacente, como o Standard and Poor's (S & P) 500, ao preço de exercício indicado no ou antes do data de vencimento da opção. Nenhum estoque real é comprado ou vendido; as opções de índice são sempre liquidadas em dinheiro.

QUEBRANDO PARA BAIXO 'Opção de índice'

Além de potencialmente lucrar com os movimentos gerais do nível do índice, as opções de índice podem ser usadas para diversificar uma carteira quando um investidor não está disposto a investir diretamente nas ações subjacentes do índice. Opções de índice também podem ser usadas de várias maneiras para cobrir riscos específicos em um portfólio. As opções de índice de estilo americano podem ser exercidas a qualquer momento antes da data de expiração, enquanto as opções de índice de estilo europeu só podem ser exercidas na data de expiração.

Exemplos de opções de índice.

Imagine um índice hipotético chamado Índice X, que tem um nível de 500. Suponha que um investidor decida comprar uma opção de compra no Índice X com um preço de exercício de 505. Com opções de índice, o contrato tem um multiplicador que determina o preço total. Normalmente, o multiplicador é 100. Se, por exemplo, essa opção de compra 505 tiver um preço de US $ 11, o contrato inteiro custa US $ 1.100 ou US $ 11 x 100. É importante observar que o ativo subjacente neste contrato não é qualquer ação individual ou conjunto de opções. ações, mas sim o nível de caixa do índice ajustado pelo multiplicador. Neste exemplo, é de US $ 50.000 ou 500 x US $ 100. Em vez de investir US $ 50.000 em ações do índice, um investidor pode comprar a opção em US $ 1.100 e utilizar os US $ 48.900 restantes em outro lugar.

O risco associado a esse comércio está limitado a US $ 1.100. O ponto de equilíbrio de uma negociação de opção de compra de índice é o preço de exercício mais o prêmio pago. Neste exemplo, isso é 516, ou 505 mais 11. Em qualquer nível acima de 516, esse comércio específico se torna lucrativo. Se o nível do índice fosse de 530 no vencimento, o proprietário dessa opção de compra a exerceria e receberia US $ 2.500 em dinheiro do outro lado do negócio, ou (530 - 505) x US $ 100. Menos o prêmio inicial pago, esse comércio resulta em um lucro de US $ 1.400.

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Principais opções de índice de ações em futuros.

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Tutorial Básico de Opções.

Atualmente, as carteiras de muitos investidores incluem investimentos como fundos mútuos, ações e títulos. Mas a variedade de títulos que você tem à sua disposição não termina aí. Outro tipo de segurança, conhecido como opções, apresenta um mundo de oportunidades para investidores sofisticados que entendem tanto os usos práticos quanto os riscos inerentes associados a essa classe de ativos.

O poder das opções reside na sua versatilidade e capacidade de interagir com ativos tradicionais, como ações individuais. Eles permitem que você adapte ou ajuste sua posição de acordo com muitas situações de mercado que possam surgir. Por exemplo, opções podem ser usadas como uma proteção efetiva contra um mercado de ações em declínio para limitar as perdas de baixa. As opções podem ser usadas para fins especulativos ou extremamente conservadoras, como você deseja. O uso de opções é, portanto, melhor descrito como parte de uma estratégia maior de investimento.

Essa versatilidade funcional, no entanto, não vem sem seus custos. As opções são títulos complexos e podem ser extremamente arriscadas se usadas de maneira inadequada. É por isso que, ao negociar opções com um corretor, você frequentemente encontrará um aviso como o seguinte:

As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos. A negociação de opções pode ser de natureza especulativa e acarretar risco substancial de perda. Apenas invista com capital de risco.

As opções pertencem ao grupo maior de valores mobiliários conhecidos como derivativos. Essa palavra passou a estar associada à tomada excessiva de riscos e à capacidade de quebrar economias. Essa percepção, no entanto, é amplamente exagerada. Todo "derivativo" significa que seu preço é dependente ou derivado do preço de outra coisa. Coloc assim, o vinho é um derivado das uvas; O ketchup é um derivado do tomate. As opções são derivativos de títulos financeiros - seu valor depende do preço de algum outro ativo. Isso é tudo derivativo significa, e existem muitos tipos diferentes de títulos que se enquadram sob o nome derivados, incluindo futuros, forwards, swaps (dos quais existem muitos tipos) e títulos garantidos por hipoteca. Na crise de 2008, foram títulos garantidos por hipotecas e um tipo específico de swap que causou problemas. As opções foram em grande parte inocentes. (Veja também: 10 opções estratégias para saber.)

Saber corretamente como as opções funcionam e como usá-las adequadamente pode lhe dar uma vantagem real no mercado. Se a natureza especulativa das opções não se encaixa no seu estilo, não há problema - você pode usar opções sem especular. Mesmo se você decidir nunca usar opções, no entanto, é importante entender como as empresas em que você está investindo as usam. Seja para proteger o risco de transações em moeda estrangeira ou para dar aos funcionários a propriedade na forma de opções de ações, a maioria das multinacionais usa opções de uma forma ou de outra.

Este tutorial irá apresentar os fundamentos das opções. Tenha em mente que a maioria dos operadores de opções tem muitos anos de experiência, portanto, não espere ser um especialista imediatamente depois de ler este tutorial. Se você não estiver familiarizado com o funcionamento do mercado de ações, talvez seja melhor verificar primeiro o tutorial de Basics.

Negociação de Opção de Índice.

Introduzidas em 1981, as opções de índices de ações são opções cujo subjacente não é uma única ação, mas um índice que inclui muitas ações. Investidores e especuladores negociam opções de índices para ganhar exposição a todo o mercado ou segmentos específicos do mercado com uma única decisão de negociação e, muitas vezes, através de uma transação. Obter o mesmo nível de diversificação usando ações individuais ou opções de ações individuais exige inúmeras transações e, conseqüentemente, tomadas de decisão mais lentas e custos mais altos.

Alavancagem & amp; Risco predeterminado para o comprador.

Como as opções de ações, as opções de índices de negociação proporcionam a alavancagem do investidor e o risco predeterminado. O comprador da opção de índice ganha alavancagem, pois o prêmio pago em relação ao valor do contrato é pequeno. Conseqüentemente, para uma pequena porcentagem dos movimentos do índice subjacente, o detentor da opção de índice pode ver grandes ganhos percentuais para sua posição. Além disso, o risco é predeterminado, pois o máximo que o operador de opções de índice pode perder é o prêmio pago para manter as opções.

Multiplicador de contrato.

As opções de índices de ações geralmente têm um multiplicador de contrato de US $ 100. O multiplicador de contrato é usado para calcular o valor em dinheiro de cada contrato de opção de índice.

Semelhante às opções de ações, os prêmios de opções de índices são cotados em dólares e centavos. O preço de um único contrato de opção de índice de ações pode ser determinado pela multiplicação do valor do prêmio cotado pelo multiplicador do contrato. Esse é o valor que um comprador da opção de índice precisará pagar para comprar a opção e o valor que o gravador da opção de índice receberá ao vender a opção.

Direitos Conferidos.

Como as opções de índice são opções liquidadas em dinheiro, o detentor de uma opção de índice não possui o direito de comprar ou vender as ações subjacentes do índice, mas tem o direito de exigir o valor equivalente em dinheiro do redator da opção ao exercer sua opção.

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Opções de índice.

Opções de Índice de Mercado dos EUA.

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Aviso de Risco: Negociações de ações, futuros e opções binárias discutidas neste site podem ser consideradas Operações de Operações de Alto Risco e sua execução pode ser muito arriscada e resultar em perdas significativas ou mesmo em uma perda total de todos os fundos da sua conta. Você não deve arriscar mais do que você pode perder. Antes de decidir negociar, você precisa garantir que entende os riscos envolvidos, levando em consideração seus objetivos de investimento e nível de experiência. As informações contidas neste site são fornecidas apenas para fins informativos e educacionais e não se destinam a serviços de recomendação de negociação. TheOptionsGuide não será responsável por quaisquer erros, omissões ou atrasos no conteúdo, ou por quaisquer ações tomadas com base nele.

Os produtos financeiros oferecidos pela empresa carregam um alto nível de risco e podem resultar na perda de todos os seus fundos. Você nunca deve investir dinheiro que você não pode perder.

Opções de Equidade vs. Índice.

Uma opção de índice de ações é um título que é intangível e cujo instrumento subjacente é composto por ações: um índice de ações. O valor de mercado de um índice de compra e venda tende a subir e cair em relação ao índice subjacente.

O preço de uma chamada de índice geralmente aumenta à medida que o nível de seu índice subjacente aumenta. Seu comprador tem um potencial de lucro ilimitado vinculado à força desses aumentos. O preço de um índice colocado geralmente aumenta à medida que o nível de seu índice subjacente diminui. Seu comprador tem um potencial substancial de lucro ligado à força dessas diminuições.

Fatores de Preços.

Geralmente, os fatores que afetam o preço de uma opção de índice são os mesmos que afetam o preço de uma opção de patrimônio:

Valor do instrumento subjacente (um índice neste caso) Preço de exercício Volatilidade Prazo até o vencimento Taxas de juros Dividendos pagos pelos títulos componentes.

Instrumento Subjacente.

O instrumento subjacente de uma opção de capital é um número de ações de uma ação específica, geralmente 100 ações. Opções de índice liquidadas em dinheiro não correspondem a um determinado número de ações. Em vez disso, o instrumento subjacente de uma opção de índice é geralmente o valor do índice subjacente de ações vezes multiplicador, que geralmente é de US $ 100.

Volatilidade.

Os índices, por natureza, são menos voláteis do que seus estoques individuais de componentes. Os movimentos para cima e para baixo dos preços das ações das componentes tendem a se anular mutuamente. Isso diminui a volatilidade do índice como um todo. No entanto, fatores mais gerais do que aqueles que afetam ações individuais podem influenciar a volatilidade de um índice. Estas podem variar desde as expectativas dos investidores de mudanças na inflação, desemprego, taxas de juros ou outros dados fundamentais.

Tal como acontece com uma opção de capital próprio, o risco do comprador de uma opção de índice é limitado ao montante do prémio pago pela opção. O prêmio recebido e mantido pelo escritor de opções de índice é o lucro máximo que um escritor pode obter com a venda da opção. No entanto, o potencial de perda de escrever uma opção de índice descoberto é geralmente ilimitado. Qualquer investidor que esteja considerando a possibilidade de escrever opções de índice deve reconhecer que há riscos significativos envolvidos.

Liquidação em dinheiro.

As diferenças entre opções de ações e índices ocorrem principalmente no instrumento subjacente e no método de liquidação. Geralmente, o dinheiro muda de mãos quando um titular de opção exerce uma opção de índice e quando um escritor de opção de índice é atribuído. Apenas uma quantia representativa de dinheiro muda de mãos do investidor que é designado em um contrato por escrito para o investidor que exerce seu contrato adquirido. Isso é conhecido como liquidação em dinheiro.

Direitos de compra.

A compra de uma opção de índice não dá ao investidor o direito de comprar ou vender todas as ações contidas no índice subjacente. Como um índice é simplesmente um número intangível e representativo, você pode visualizar a compra de uma opção de índice como a compra de um valor que muda com o tempo à medida que o sentimento do mercado e os preços flutuam.

Um investidor que compra uma opção de índice obtém certos direitos pelos termos do contrato. Em geral, isso inclui o direito de exigir e receber uma quantia especificada de dinheiro do gravador de um contrato com os mesmos termos.

Classes de Opção.

Uma classe de opção é um termo usado para contratos de opção do mesmo tipo (call ou put) e estilo (americano ou europeu) que cobrem o mesmo índice subjacente. Os preços de exercício disponíveis, meses de vencimento e o último dia de negociação podem variar com cada classe de opção de índice. Para determinar os termos do contrato para uma classe de opção, entre em contato com a bolsa onde a opção é negociada ou com o OCI Investor Services.

Preço de Ataque.

O preço de exercício, ou preço de exercício, de uma opção liquidada em dinheiro é a base para determinar a quantia em dinheiro, se houver, que o detentor da opção tem direito a receber após o exercício. Veja Liquidação do Exercício para mais explicações.

In-the-money, At-the-money, Out-of-the-money.

Uma opção de chamada de índice é:

In-the-money quando o seu preço de exercício é menor do que o nível reportado do índice subjacente. No dinheiro, quando o preço de exercício é igual ao nível desse índice. Fora do dinheiro quando o preço de exercício é maior que o nível desse índice.

Uma opção de colocação de índice é:

In-the-money quando o seu preço de exercício é maior do que o nível reportado do índice subjacente. No dinheiro, quando o preço de exercício é igual ao nível desse índice. Fora do dinheiro quando seu preço de exercício é menor que o nível desse índice.

Os prêmios para opções de índices são cotados como aqueles para opções de ações, em dólares e valores decimais. Um comprador de opção de índice geralmente paga um total do valor do prêmio cotado multiplicado por US $ 100 por contrato. O escritor, por outro lado, recebe e mantém essa quantia.

O valor pelo qual uma opção de índice está dentro do dinheiro é chamado seu valor intrínseco. Qualquer quantia de prêmio acima do valor intrínseco é chamada de valor de tempo de uma opção. Tal como acontece com as opções de ações, as mudanças na volatilidade, o tempo até o vencimento, as taxas de juros e os valores de dividendos pagos pelos títulos componentes do índice subjacente afetam o valor do tempo.

Exercício & amp; Tarefa.

O valor de liquidação do exercício é um valor de índice usado para calcular quanto dinheiro irá trocar de mãos (o valor de liquidação do exercício) quando uma determinada opção de índice for exercida, antes ou no vencimento. A autoridade que relata designada pelo mercado onde a opção é negociada determina o valor de cada índice subjacente a uma opção, incluindo o valor de liquidação do exercício. A menos que o OCC indique o contrário, esse valor é considerado exato e considerado final para o cálculo do valor de liquidação do exercício.

Para garantir que uma opção de índice seja exercida em um determinado dia antes da expiração, o detentor deve notificar sua corretora antes do prazo final da empresa para aceitar as instruções do exercício naquele dia. Nos dias de expiração, o tempo de corte para o exercício pode ser diferente daquele para um exercício precoce (antes da expiração). Nota: Empresas diferentes podem ter tempos de corte diferentes para aceitar as instruções de exercícios dos clientes. Esses tempos de corte podem ser diferentes para diferentes classes de opções. Além disso, os tempos limite para opções de índice podem ser diferentes daqueles para opções de ações.

Após o recebimento de um aviso de exercício, o OCC o atribui a um ou mais membros compensadores com posições curtas na mesma série, de acordo com os procedimentos estabelecidos. O membro de compensação, então, atribui um ou mais de seus clientes que ocupam posições curtas nessa série, seja de forma aleatória ou com base na primeira a entrada. Após a atribuição do aviso de exercício, o lançador da opção de indexação tem a obrigação de pagar uma quantia em dinheiro. A liquidação e a transferência de caixa resultante geralmente ocorrem no próximo dia útil após o exercício.

Nota: Muitas empresas exigem que seus clientes notifiquem a empresa sobre a intenção do cliente de exercer no vencimento, mesmo que uma opção esteja dentro do dinheiro. Você deve pedir à sua empresa para explicar detalhadamente seus procedimentos de exercício, incluindo qualquer prazo para instruções de exercício no último dia de negociação antes da expiração.

AM & amp; PM Liquidação.

As autoridades de relatórios determinam os valores de liquidação do exercício das opções do índice de ações de diversas maneiras. Os dois mais comuns são:

Liquidação de MP - Exiba os valores de liquidação com base no nível reportado do índice calculado com os últimos preços informados dos estoques de componentes do índice no fechamento das horas de mercado no dia do exercício.

Se um determinado componente de segurança não abrir para negociação no dia em que o valor de liquidação do exercício for determinado, o último preço relatado desse título será usado.

Quando o valor de liquidação do exercício de uma opção de índice é derivado dos preços de abertura dos títulos componentes, os investidores devem estar cientes de que o valor pode não ser reportado por várias horas após a abertura da negociação desses títulos. Vários níveis de índice atualizados podem ser relatados na data e após a abertura, antes que o valor de liquidação do exercício seja relatado. Pode haver uma divergência substancial entre os níveis de índice reportados e o valor de liquidação do exercício reportado.

Exercício americano versus europeu.

Embora os contratos de opções de ações geralmente tenham apenas exercícios no estilo americano, as opções de índices podem ter estilo americano ou europeu.

No caso de uma opção ao estilo americano, o detentor da opção tem o direito de exercê-la em qualquer dia útil antes de sua data de expiração. O escritor de uma opção no estilo americano pode ser atribuído a qualquer momento, quando ou antes da expiração da opção. A atribuição antecipada nem sempre é previsível.

Um investidor só pode exercer uma opção de estilo europeu durante um período especificado antes da expiração. Este período varia com diferentes classes de opções de índice. Da mesma forma, o escritor de uma opção de estilo europeu pode ser atribuído apenas durante este período de exercício.

Liquidação de Exercício.

O montante de caixa recebido no exercício de uma opção de índice ou no vencimento depende do valor de fechamento do índice subjacente em comparação com o preço de exercício da opção de índice. O valor das mãos que mudam de caixa é chamado de valor de liquidação do exercício. Esse valor é calculado como a diferença entre o preço de exercício da opção e o nível do índice subjacente relatado como seu valor de liquidação do exercício (em outras palavras, o valor intrínseco da opção e é geralmente multiplicado por US $ 100. Esse cálculo se aplica se a opção for exercido antes ou no seu vencimento.

No caso de uma chamada, se o valor do índice subjacente estiver acima do preço de exercício, o detentor poderá exercer a opção e receber o valor de liquidação do exercício. Por exemplo, com o valor de liquidação do índice relatado como 79,55, o titular de um contrato de longa duração com um preço de exercício 78 exerceria e receberia US $ 155 [(79,55 - 78) x US $ 100 = US $ 155]. O escritor da opção paga ao portador esse valor em dinheiro.

No caso de uma opção de venda, se o valor do índice subjacente estiver abaixo do preço de exercício, o detentor poderá exercer a opção e receber o valor de liquidação do exercício. Por exemplo, com o valor de liquidação do índice reportado como 74,88, o detentor de um contrato de venda longa com um preço de exercício 78 exerceria e receberia US $ 312 [(78 - 74,88) x US $ 100 = US $ 312]. O escritor da opção paga ao portador esse valor em dinheiro.

Fechando Transações.

Tal como acontece com as opções de ações, um escritor de opção de índice que deseja fechar sua posição adquire um contrato com os mesmos termos no mercado. Para evitar a atribuição e suas obrigações inerentes, o redator da opção deve comprar este contrato antes do fechamento do mercado em qualquer dia para evitar a possível notificação de atribuição no próximo dia útil. Para fechar uma posição longa, o comprador de uma opção de índice pode vender o contrato no mercado ou exercê-lo se for lucrativo.

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